Какви президентски избори? Засега фондовият пазар не се интересува.

С Републиканската спогодба зад тила ни билетът Тръмп-Ванс е любимецът в анкетите и на пазарите, където можете да предвидите победител в президентската конкуренция.

Фонсовият пазар е усвоил тази информация и доста повече. Миналия понеделник, когато пазарите в Ню Йорк отвориха още веднъж след опита за ликвидиране на някогашния президент Доналд Дж. Тръмп в събота, акциите се повишиха. Те направиха това още веднъж във вторник, само че паднаха през останалата част от седмицата.

Празничните тениски са в продажба, показващи предизвикателния, оцапан с кръв, съвсем избягал господин Тръмп от гибелта, като американско знаме, разгърнато на фона на синьо небе.

Това изображение, предизвикващо национализъм и храброст, контрастира със звука и фотосите на президента Байдън, изглеждащ нежен и комплициран по време на пагубното му показване в президентския спор предишния месец.

Намаляване на лихвените проценти на Федералния запас, вдъхновяващи доклади за корпоративните облаги или привлекателността на акциите на изкуствения разсъдък.

Пазарът на Тръмп

На 16 май възможностите за победа на някогашния президент Тръмп започнаха да надвишават тези на президента Байдън на пазара на PredictIt и разликата се разшири от този момент дебатът, което повдига опцията за републиканско свлачище. От 16 май до вторник S&P 500 завоюва съвсем 7 %.

Mr. Тръмп има открит връх и пазарите явно намират това за разтуха.

Това може да наподобява необичайно. В края на краищата, господин Тръмп е първият някогашен президент, който е бил наказан за закононарушение, и той има добре документирана податливост да разтяга истината, в случай че не и да я отхвърля изцяло. Ако бъде избран отново, той дава обещание да наруши статуквото във връзка с имиграцията, митата, търговията, налозите, регулациите, поддръжката на Съединени американски щати за Украйна и НАТО и безчет други въпроси. Победата на Тръмп може да изисква корекции на едро в мисленето за стопанската система – и се споделя, че пазарите се отвращават от несигурността.

Но явно от по-голямо значение за търговците е действителността, че господин. Тръмп ръководи вилнеещ бичи пазар на акции, въпреки и пресечен от началото на пандемията от ковид.

Наистина стартира месеци преди встъпването му в служба през януари 2017 година Първоначално, когато възвръщаемостта се процеди в деня на изборите през ноември 2016 година, фючърсният пазар на акции се разпадна, когато стана ясно, че някогашният държавен секретар Хилари Клинтън, хипотетичният победител, в действителност губи от господин Тръмп.

Но тогава, малко след 2 часа сутринта, новоизбраният президент изрече успокояващи думи, обещавайки да работи дружно с госпожа Клинтън и други демократи „ за сливане на нашата велика страна “. Очевидно това хармонично политическо бъдеще в никакъв случай не се е случило — само че пазарът незабавно стартира да левитира.

Всъщност фондовият пазар по време на администрацията на Тръмп е на четвърто място измежду всички президенти от 1901 година употребявайки индустриалната междинна възвръщаемост на Dow Jones, изчислена от Bespoke Investment Group, компания за изследване на финансовия пазар. Акциите набъбнаха с 12 % на годишна база при президента Тръмп. Това го сложи зад единствено президентите Калвин Кулидж, Бил Клинтън и Барак Обама.

За съпоставяне, до момента в администрацията на Байдън облагата на годишна база е 7,1 %, съгласно FactSet, надалеч по-пешеходна фигура. Ако този ритъм на напредък на фондовия пазар продължи до деня на встъпването в служба, възвръщаемостта на първия (или единствен) мандат на господин Байдън ще бъде безусловно междинна – класиране на 11-то място измежду 21 президенти, откогато Теодор Рузвелт стана президент след убийството на Уилям Маккинли.

Звук и гняв

Невъзможно е да се разбере дали пазарът в действителност благоприятства вероятността за различен Администрация на Тръмп над продължение на администрация на Байдън или такава, ръководена от различен демократ.

политика, темперамент, жанр или придържане към върховенството на закона. Безброй отчети на Уолстрийт споделят, напълно разумно, че избрани пазарни браншове може да се оправят по-добре под ръководството на един водач от другия, макар че колкото повече го преглеждам, толкоз по-малко съм сигурен даже в това.

Президентът Байдън зае мощни позиции по отношение на изменението на климата. Бившият президент Тръмп омаловажаваше казуса, когато призна, че въобще е проблем, и предпочиташе фирмите за изкопаеми горива. И въпреки всичко помислете за възвръщаемостта на борсово търгуваните фондове, които наблюдават секторите за чиста сила и изкопаеми горива:

Войната в Украйна и експлоадирането на световната инфлация имаха повече общо с възходящата цена на петрола и повишаването на запасите от изкопаеми горива, в сравнение с всяка политика на администрацията на Байдън, по моя оценка. И възходящата известност и доходност на фирмите за чиста сила по време на администрацията на Тръмп не произтичат от политиката на администрацията, която облагодетелства фирмите, работещи с изкопаеми горива.

Мисля, че единственото рационално умозаключение и това, което опитните вложители вършат от самото начало, е, че възвръщаемостта на пазара и президентските упоритости не е наложително да вървят ръка за ръка.

Застой, или Sweep

Често се споделя, че пазарите избират застой, което значи разграничено държавно управление, като опозиционната партия управлява най-малко една камара на Конгреса и пречи на президентите да реализират всички те желаят. С лимитирана интервенция от Вашингтон фирмите могат да вършат това, което умеят най-добре: да печелят. Или най-малко по този начин се мисли.

Историята обаче не удостоверява изцяло това. Като се поправя инфлацията, от 1901 година до януари Dow набъбна със 7,1 % на годишна база, когато републиканците имаха обединен контрол; когато демократите го имаха, Dow се увеличи с 2,8 % на годишна база, съгласно Ned Davis Research, друга компания за финансови проучвания. Единното държавно управление беше добре с фондовия пазар, изключително при републиканците.

Това оказва помощ да се изясни за какво пазарът е толкоз спокоен в последно време. Може да се концентрира върху стопански въпроси: намаляваща инфлация, възходяща възможност от понижаване на лихвените проценти от Федералния запас, растеж на корпоративните облаги и примамливата вероятност за повишение на продуктивността, ръководено от ИИ.

Това ще се окажат недалновидни, в случай че изборите имат толкоз тежки стопански последствия, че търсещите облага пазари не могат да се оправят с тях. Очаквам по-щастливо бъдеще - само че считам, че е значимо да събера задоволително пари и висококачествени облигации, с цел да преодолея няколко години евентуални проблеми. В дълготраен проект обаче вложението в целия пазар на акции и облигации посредством евтини индексни фондове евентуално е верният метод.